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什么是股权结构,股权结构设计方案

  • 作者:领峰财务
  • 发表时间:2018-08-15 05:47:24
那么对于企业创始人来说,如何进行股权设计则是一个不得不仔细考虑的课题。在进行股权设计的时候,我们首先要明确什么是股权结构?它有哪些类型?小编通过查阅相关资料,精选出一些相关知识,希望对你有所帮助。
一、什么是股权结构?
股权结构是指股份公司总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力。基于股东地位而可对公司主张的权利,是股权。
股权结构是公司治理结构的基础,公司治理结构则是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构,从而决定了不同的企业治理结构,最终决定了企业的行为和绩效。
股权结构的形成决定了企业的类型。股权结构中资本、自然资源、技术和知识、市场、管理经验等所占的比重受到科学技术发展和经济全球化的冲击。随着全球网络的形成和新型企业的出现,技术和知识在企业股权结构中所占的比重越来越大。社会的发展最终会由“资本雇佣劳动”走向“劳动雇佣资本”。人力资本在企业中以其独特的身份享有经营成果,与资本拥有者共享剩余索取权。这就是科技力量的巨大威力,它使知识资本成为决定企业命运的最重要的资本。
最后,股权结构是可以变动的,但是变动的内在动力是科学技术的发展和生产方式的变化,选择好适合企业发展的股权结构对企业来说具有深远意义。
二、股权结构的类型有哪些?
一般而言,股权结构通常有三种,第一种是一元股权结构;第二张是二元股权结构;第三种为4X4股权结构。
1、一元股权架构这种是指股权的股权比例、表决权(投票权)、分红权均一体化。
在这种结构下,所有中小股东的权利都是根据股权比例而决定的。这是最简单的股权结构,需要重点避免的就是公司僵局的问题!实务中存在几个表决权“节点”:一是一方股东持有出资比例达到33.4%以上的;二是只有两位股东且双方出资比例分别为51%和49%的;三是一方出资比例超过66.7%的;四是有两股东且各方出资比例均为50%的。在这里,第三种出资比例意味着,公司在任何情形下都不会形成僵局,因为表决权比例已经高达“三分之二”以上,对任何表决事项都可以单方形成有效的公司决议,除非公司章程对股东须“同意”的人数作出最低限制。最为糟糕的是第四种股权结构,在两股东各占50%表决权的机制下,意味着公司作出任何决议均必须由双方一致同意方可有效。
2、 二元股权架构是指股权在股权比例、表决权(投票权)、分红权之间做出不等比例的安排,将股东权利进行分离设计。
我国的公司法修订后规定,章程可以约定同股不同权,当然,在股份公司下,只有不同类别的股东才能这样设计,同一类股票的权利应该是一致的。这种架构设计,适合那些,需要将分红权给某些合伙人,但将决策权给创始人的多个联合创始人的情况。
3、4X4股权架构这就是在二元股权架构的基础上,将公司的股东分为四个类型,创始人、合伙人、员工、投资人,针对他们的权利进行整体性安排,以实现前面提到的五大目标。
这个名词,是一个比喻,大部分人应该知道4X4是啥意思,当然不是等于16,这里是指汽车的四驱。比如可以把每一个创业公司好比是一辆车,大家创业从事的行业就是赛道,创始人就是赛手。创业创新,本质上是一场比赛,不管是越野赛还是F1,创业者作为赛手,必须要好的赛车,而且必须是四驱的,那样动力足,克服困难阻力能力强。但是,现实中,很多创业公司还是一辆自行车,或辆三轮摩托车。四类这样的股东构成了4X4架构,但只有架构还不行,比如说,你有四个轮儿,不过还是辆QQ。
以上是关于“什么是股权结构?股权结构的类型有哪些?”等问题的分析与回答,如果您还有疑问,不妨问问专业的律所,或者咨询我们专业的律师。

三、股权结构设计方案
徐小平说过:“企业的基础其实就是两个,一个是团队,一个是股权结构。如果股权结构不合理,这个公司一定做不成。”由此可见,股权结构设计对于公司来说至关重要。
滴滴最早期的股权结构是433结构,即天使投资人王刚占40%股份,程维和CTO各占30%股份。后来滴滴进行股权调整,在账面只有100万美金(600多万人民币)的情况下,花了240万人民币把不太恰当的这位CTO的股份全部收了回来。
股权结构设计方案
滴滴这次股权调整在当时是不是成本巨大?这次股权调整是否划算?如果没有这次股权调整,滴滴现在回怎样?滴滴的天使投资人王刚说,滴滴早期的股权结构并不是一个面向未来的结构,越往后越是一个无法解开的结。如果当时没把30%的股份收回,滴滴后续在引进人才、资本与资源上将会十分被动。
我们可以看一下现在滴滴的豪华股东团队:
经营团队,包括程维、柳青与张博
投资方股东,包括著名的DST、高瓴资本与鼎晖投资
战略投资方股东,滴滴应该是国内唯一一家拥有“BAT+苹果”的超豪华战略股东的公司
国家队股东(政府资源),包括中国投资、中国人寿与中信证券
如果滴滴当时没有收回那30%股份,毫无疑问,引进这么豪华的股东团队将会非常被动和困难。股权是公司的稀缺战略资源,股权结构设计就好比公司“蛋糕”的分配地图,需要提早整体规划,这样才能够:
确保具有企业家精神的创业者掌舵人的身份;
有利于吸引优秀人才;
有利于整合资源;
不给公司未来融资添堵。
西少爷发生股权战争时,公司1%股权值40万;真功夫发生股权战争时,公司1%股权值5000万;万科发生股权战争时,公司1%股权值20亿。
公司估值或价值越大,越会放大股东的预期和欲望,也会极大放大股权调整的难度与成本。公司股权未来越值钱的公司,越需要股权设计。公司股权设计越早做,难度越小,成本越小。
如何设计公司股权结构?
如何保持对公司的控制权?
公司不分红,股东可以申请解散公司吗?股权激励的四大方略是什么?
大股东85%,小股东15%,
股权有问题吗?
这些是一直困扰企业的问题。太多企业家因股权问题而付出了诸如:现金损失、合伙人反目、公司发展受阻等惨重代价。应该说,股权设计对于企业而言至关重要,只有分好“蛋糕”,才能做大“蛋糕”。
 
2018年6月3日,明德资本生态圈【第十七届股权资本领袖上市研讨会】在北京火爆举行,中国“上市公司精准打造第一人”张晓丽教授,以其多年辅导上市企业实战过程中积累的丰富经验为企业家解读企业应该如何设计股权结构及股权激励。
 
很多企业想做股权激励,但是为什么一直迟迟没有做,张教授指出,我们很多企业存在下面8种股权激励的误区:激错神;激错时间;记错价格;签错约;分错钱;说错话。在座企业家听完后表示,这些都是企业常犯的一些错误,如果早进入明德,就会少走很多弯路。
 
企业不同阶段要有不同的股权激励方法:
企业创始阶段
企业要打造左膀右臂,我们拿出20%的股份;
企业发芽阶段
要打造四大护法,拿出10%的股份,这时候人要少,比例要大,股权锁定期限要长;
企业成长期
要组建团队,凝聚团队,这时候我们要拿的比例要小,涉及的人要多;
企业稳定阶段
要拿出比例更小的股份,人相对要更多,这时候要稳住团队;
企业衰退阶段
从2个方面衰退:人和行业的衰退,这时候股权人要少,锁定期限更长。

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